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金价续跌黄金是否被高估 什么仍在支撑多头看涨黄金

本文来源:和讯财经 2017-09-14 15:31

  随着避险情绪的下降,市场继续下行,跌破1330美元/盎司。目前仍有不少多头认为尽管回落,但仍看好黄金市场后市走高。黄金价值是否被高估?到底是什么仍在支撑多头看涨黄金?

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  和讯黄金消息 国际周三(9月13日)亚市开盘报1323.42美元,亚洲时段盘初扩大跌势,截至和讯黄金发稿,黄金刷新1318.30美元的一周半新低。眼下市场的焦点正转向周四晚间公布的CPI数据,该数据将对美国升息步伐提供进一步线索,且可能引发市场的大级别波动。

现货黄金日线图 来源:和讯黄金
现货黄金日线图 来源:和讯黄金

  利空来袭金价续跌

  经济数据方面,受汽油价格成本飙升带动,美国8月生产者物价反弹,基础生产者通胀也有加速的迹象。美国劳工部周三表示,8月最终需求生产者物价指数(PPI)上升0.2%,7月时下滑0.1%。该指数较上年同期上扬2.4%,7月时上升1.9%。

  分析师称,生产者物价上升不大可能缓解美联储(FED)决策者对低通胀的担忧,因这一涨势主要受汽油成本飙升推动。汽油价格升幅为1月以来最高,7月时则为下滑1.4%。

  另一方面,在本周与多位国会领导人进行会见后,美国总统(Donald Trump)与国会共和党领袖周三(9月13日)承诺,将在9月25日公布美国税改法案的的具体细节。特朗普还强调,税改将惠及中产阶级,而不是富人。

  受上述消息提振,美元指数周三继续上涨0.6%,盘中升至逾一周来最高的92.53。上周美元指数跌至2015年1月以来最低水平,因担心飓风伊尔玛和朝鲜局势,本周风险意愿改善后该指数攀升。

  不过,受美元跳升的打压,现货黄金周三继续下跌0.65%,连续第三日下跌,为自8月4日以来最长连跌走势。

  上周高点时建立了很多头寸,都是些疲弱的短期头寸,我们看见很多头寸都被出脱了。本周市场缺乏避险氛围,市场基调更平静,更谨慎,这打压金价。

  黄金是否被高估?

  随着避险情绪的下降,黄金市场继续下行,跌破1330美元/盎司。黄金市场不少多头都认为尽管金价回落,但仍看好黄金市场后市走高。而Gold Standard Institute USA创始人、Monetary Metals分析师Keith Weiner也表示,从供需平衡方面来看,贵金属市场并没有被高估。

  Weiner一直以来都通过研究基差(basis 价格 -现货价格)以及反基差(cobasis 现货价格 - 期货价格)来研究贵金属市场的稀缺程度。基差通常能反应贵金属的充裕程度,而反基差则反应出其稀缺程度。

金价续跌黄金是否被高估?是什么支撑多头看涨黄金?

  从黄金近期合约来看,10月黄金市场的基差(蓝线)波动和反基差(红线)都波动不大,美元卖出黄金价格(绿线)则从7月初开始明显下跌,这和当时金价的上涨以及美元的下跌匹配。

  从更为长期的表现来看基差和反基差同样都没有太大波动,但美元再次出现了大幅下跌。

金价续跌黄金是否被高估?是什么支撑多头看涨黄金?

  Weiner指出,从基差和反基差的表现来看,在黄金市场的走高中,黄金的稀缺性没有降低,表明了这可能是一个隐形的美元熊市,也就是一个隐形的黄金牛市。以市场押注价格来看,金价甚至在1379美元/盎司水平,这和实际的金价差了超过20美元/盎司。

金价续跌黄金是否被高估?是什么支撑多头看涨黄金?

  同样的方法再来看市场。基差和反基差的表现也和银价的走势难以匹配,而市场押注价格计算,银价达到17.89美元/盎司,和实际银价的表现差了差不多0.25美元/盎司。

金价续跌黄金是否被高估?是什么支撑多头看涨黄金?

金价续跌黄金是否被高估?是什么支撑多头看涨黄金?

  也就是说,贵金属市场的稀缺性和充裕性来看,其和价格走势并不匹配,而实际的金价和银价与市场押注下的价格出现了差距,表明金银价格被低估。

  是什么支撑多头仍看好黄金?

  尽管金价近几日连续下跌,仍有多头看涨黄金不变。是什么支撑了多头的信念?

  “末日博士”:不看好美元 黄金料表现不错:素有“末日博士”之称的麦嘉华(Marc Faber)周四表示,美元可能自当前水平“轻松地反弹”4%至5%,但美国总统特朗普(Donald Trump)和他的政府仍将阻碍美元的长期强势。

  麦嘉华在接受CNBC采访时说道:“我认为美元可能轻松反弹4%至5%,甚至可能更多。但从更长期来看,我对美元显然并不乐观。你只需要看看美国政府和他们的经济政策,从长远来看,这对美元的强势不会有什么好处。”“他们实际上是在朝自己的脚上开枪,所以长期来看,我对美元显然持负面看法。” 股票和黄金可能将表现不错。他还寻求买入中国、新加坡和的股票。

  专家高呼看涨黄金 3年后金价或触及1700:驻纽约的研究咨询公司CPM Group总经理Jeff Christian指出,黄金行业长期的中性呼声已明显转为看涨。黄金未来三年将进一步大幅走高。他认为金价已经在2015年触底,至2020年,我们将看到金价触及新的纪录高点——超过1700美元/盎司”。他的公司对当前世界黄金的配置进行了广泛的研究。自1980年初以来,多数投资组合经理都配置了5-10%的黄金。不过这种模式多年来没有更新,“考虑到目前所发生的一切,就风险回报而言,现在应该是27-30%。”

  美国通胀数据来袭!大行情一触即发

  眼下投资者正等待本周四发布的美国消费者物价(CPI)数据,该数据应该会为美国升息步伐提供进一步线索。美国通胀数据对市场是一个很大的风险,考虑到市场的极端作空美元头寸,如果通胀数据好于预期,美元可能会跳升,并打压金价。

  之前发布的一批通胀数据疲弱,削弱了对美联储12月升息的预期。美联储官员近期的讲话显示,对于通胀率持续低于目标,他们愈发谨慎。如果核心CPI疲弱,会进一步冲击本已遭削弱的年底前再次的信心。目前分析师预计美联储将在9月19-20日的政策会议上宣布开始缩表计划,但进一步升息时间料将推迟至12月。

 

(责任编辑:方凤娇 HF055)

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